ANALISIS PENILAIAN KINERJA BLACK-LITTERMAN MENGGUNAKAN INFORMATION RATIO DENGAN BENCHMARK CAPITAL ASSETS PRICING MODEL

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis kinerja portofolio dengan model Black-Litterman
menggunakan ukuran information ratio. Pengukuran information ratio dalam penelitian ini menggunakan
benchmark Capital Assets Pricing Model (CAPM) yang artinya investor dapat membandingkan portofolio
yang dipilih dengan portofolio acuan (benchmark). Portofolio yang dibentuk dari 4 saham pada penelitian
sebelumnya yaitu PTBA, MYRX, LSIP, dan PWON, dengan memperhatikan 2 views relatif yaitu prediksi
return saham LSIP akan melebihi PTBA dan prediksi return saham PWON akan melebihi MYRX. Hasil
analisis ini menunjukkan nilai information ratio sebesar 0.2155, artinya return yang dihasilkan model
Black-Litterman lebih tinggi 21.55% dibandingkan benchmark sehingga portofolio Black-Litterman
mempunyai kualitas kinerja yang lebih baik.
Kata kunci: Portofolio, Black-Litterman, CAPM, Information Ratio.